中小物流企业融资供给体系的构建

一、中小物流企业融资瓶颈分析

1.间接融资缺失

（1）国有商业银行不愿意为中小物流企业贷款

由于两者间的信息不对称问题导致贷款的经营成本和交易成本较高。国有商业银行在贷款过程中遵行安全性原则，并建立了一套手续繁杂的审批程序，同时实行严格的财产抵押担保制度。而中小物流企业由于自身发展的限制，依靠自身的实力不足以提供担保，因此，现行信贷机制大大降低物流企业的融资需求。

（2）城市商业银行、城乡信用社和股份制商业银行市场定位不准确

其在发展的过程中追求为大企业、大公司服务，未将其市场定位于中小企业。

2.直接融资渠道不畅

主要体现为：主板市场上市条件高；中小板市场处于发展初期和企业发行债券条件高。中小物流企业的发展资金绝大部分来自于自有资本和内部留存收益。

3.内源融资规模较小

中小物流企业普遍存在重消费轻积累倾向,短期行为比较严重，利润分配中真正用于企业自身发展的资金较少。因此，内源融资比例不高，自身发展资金长期不足。

4.信用担保体系不完善

在银行放贷过程中，担保是一个核心环节，银行看重固定资产。中小物流企业发展时间短，不可能积累下像房地产、汽车等可抵押的大量固定资产，因此银行对中小物流企业的放贷较为严格。

总之，中小企业贷款难、银行放款难、直接融资难、风险投资难是我国中小企业融资瓶颈的真实写照。中小物流企业在获得金融支持方面其处于弱势群体的地位。

二、中小物流佛山到伊犁物流企业融资供给体系的构建

1.商业银行开拓物流银行业务

物流银行的全称是物流银行质押贷款业务是指以市场畅销、价格波动幅度小、处于正常贸易流转状态而且符合要求的产品抵押作为授信条件，运用物流公司的物流信息管理系统，将银行的资金流与企业的物流进行结合，向公司提供融资、结算、保险等银行服务于一体的银行综合服务业务。物流银行打破了固定资产抵押贷款的传统思维，创新地运用动产质押解决民营企业的融资难问题。目前，典型物流银行服务有代客结算模式、仓单质押模式和保兑仓模式三种。

广发银行佛山分行于2004年6月在国内物流银行业务的开拓上走出了第一步。物流银行业务能够有效解决中小物流企业融资难，增进银企关系。中小物流企业由于自身规模不足使得可供抵押的固定资产非常少，大大制约了其向银行的申贷能力。而物流银行除了以固定资产作抵押以外，还可以拿流动资产如原材料、产成品等来抵押。只要符合质押品标准的原材料或者产成品都可作质押。

这样一来，中小物流企业就能通过物流银行有效地解决其发展过程中所遇到的资金问题。所有物流产品的质量和包装标准都以国家统一标准和协议执行质押，有利于改变银行对大客户依存度过高的现状，有利于商业银行分散风险。

由于物流企业和银行之间存在委托代理关系，难免存在道德风险和逆向选择问题。银行开展物流金融信贷的时间不长，在贷款工具设计、资金筹集、风险管理方法和内部监控方面经验积累不足。因此在物流银行业务中商业银行要注意控制各种风险，加强对客户的信用管理以防范金融风险，建立和健全物流金融信贷资产的流通机制，增强金融机构的业务创新能力。

国有商业银行要积极转变观念，打破以企业规模性质作为贷款与否的标准，建立以效益为指标评价体系，满足中小物流企业合理资金需求，依据中小企业贷款需求的特点，在信贷管理体制，内部管理制度及业务水平实施改进和创新。同时，大力发展中小金融机构，明确其市场定位积极为中小物流企业服务。

2.发展以二板市场为核心的直接融资渠道

创业板市场对企业规模和股本额要求低于主板市场，有利于中小物流企业上市。美国发达的那斯达克市场为无资格在正式证券交易所上市的较小企业的股票交易二建立的，其上市规则相对简化，可以容纳不同性质不同规模的企业，特别是中小高新技术企业来上市。

推出创业板市场，有利于启动民间投资、扩大内需，促进经济的自主性、内生性增长。一方面，为急需资金的中小物流企业及民营物流企业提供必要的金融支持，部分缓解其融佛山到梧州物流广州到苍南物流资难题，从而达到启动民间投资的目的。另一方面，创业板市场可以为投资者开辟一条更有效的投资渠道，通过有效投资供给的增加来拉动投资需求。

2004年5月17日深圳证券交易所在主板市场正式设立中小企业板块，标志着分步创建二板市场迈出了实质性的步伐。但仍只是较少部分的中小企业提供融资机会，二板市场服务对象应逐渐扩大到有产品、有市场、具有成长性的中小物流企业，缓解其权益资本缺口。

3. 建立完善的中小物流企业信用担保体系

建立、完善信用担保体系是十分必要的。一方面它可以谓中小物流企业提供相对公平的融资环境，解决贷款担保难问题；另一方面可以分散银行信贷风险，优化银行资产质量。

日本主要依靠信用保证协会来对中小企业进行担保的。信用保证协会是为中小企业提供公共信用保证的政策性担保机构。为确保信用保证协会业务的有效运作和收支平衡，日本建立了完善的制度支撑系统，即建立了信用保证保险制度、融资基金制度和损失补偿金补助制度。对于信用保证协会的实际损失由政府预算拨款，这种损失补偿金补助制度用财政资金承担了风险损失，保证了国家和金融机构对信用保证协会投入基金的安全。

作者单位：桂林电子科技大学管理学院